งบการเงิน Tesla กับราคาของ Bitcoin

[งบการเงิน Tesla กับราคาของ Bitcoin]

เมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา Tesla ก็ได้ประกาศงบการเงิน Q3/21 ออกมาแล้ว แอดเลยนำข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin (Tesla เรียกว่า Digital Assets) ที่ Tesla ได้ลงทุนไปตั้งแต่ Q1/21 มาให้ดูกันว่า ผ่านมา 3 ไตรมาสแล้ว มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร รวมทั้งมีผลกระทบต่องบการเงินอย่างไรบ้าง
.

สิ่งที่หลายๆ ท่านทราบอยู่แล้วประการหนึ่งคือ แนวโน้มราคา Bitcoin ใน Q3/21 นั้นค่อนข้างที่จะเป็น Trend ขาขึ้น แต่เพราะเหตุใด Tesla จึงได้บันทึก “ขาดทุนจากการด้อยค่า (Impairment)” Digital Assets อีก 51 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ใน Q3/21 ที่ผ่านมา ทั้งๆ ที่ช่วง 6M/21 Tesla ได้บันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า (Impairment) Digital Assets ไปแล้วถึง 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
.

หากยังพอจำบทความก่อนหน้า (สมัยงบ Q1/21) ที่แอดได้เคยพูดเรื่อง Tesla ไปนั้น ด้วยความที่เรื่อง Bitcoin นี้ ยังไม่มีมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับใด ได้ให้ข้อกำหนดเกี่ยวกับเรื่องนี้ไว้เป็นการเฉพาะ ดังนั้น Tesla จึงได้พิจารณาบันทึก Bitcoin เป็น สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (Intangible Assets) โดยใช้นโยบายการบัญชีแบบ Cost Model หรือวิธีราคาทุน ซึ่งก็คือ ราคาทุน หักด้วยค่าเผื่อการด้อยค่าสะสม
.

แม้ว่าจะเป็นสินทรัพย์ไม่มีตัวตน โดยใช้วิธีราคาทุน (ที่พูดง่ายๆว่าตีราคาขึ้นไม่ได้) แต่ก็อาจมีหลายท่านตั้งข้อสงสัยว่า ในช่วง 6M/21 Tesla ก็ได้ตั้ง Impairment Loss ไปแล้ว เพราะเหตุใดในงวด Q3/21 ที่ราคา Bitcoin เป็น Trend ขาขึ้น … Tesla กลับไม่ได้ กลับรายการจากการด้อยค่า (เป็นรายได้ หรือที่เรียกว่า Impairment Reversal)
.

ในเรื่องนี้ก็ต้องบอกว่าเป็นประเด็นความต่างด้านมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่าง IFRS ที่เราคุ้นชิน กับ US GAAP ซึ่ง Tesla ใช้อยู่
.

ความแตกต่างที่สำคัญกรณีที่เป็น Indefinite-lived intangible assets (ที่ไม่ใช่ Goodwill) : หากเป็นฝั่ง IFRS ก็สามารถที่จะ Reverse Impairment ได้ ในขณะที่ฝั่ง US GAAP นั้น เรียกได้ว่าตั้งแล้วตั้งเลย ไม่มีการ Reverse
.

จึงพูดได้ว่า มูลค่าของ Digital Assets ในงบการเงินของ Tesla นั้นจะ Represent มูลค่า Bitcoin ที่ต่ำที่สุด ภายในช่วงเวลาที่นับตั้งแต่ Tesla ถือ Bitcoin
.

หรือพูดอีกแง่หนึ่งก็อาจจะบอกได้ว่า เมื่อใดก็ตามที่เกิด Impairment ก็หมายความว่าใน Period ดังกล่าวมี “ช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง” ที่ราคา Bitcoin ลดลงต่ำกว่าราคาทุนที่จ่ายซื้อ (หรือราคาต่ำสุดใน Period ก่อนหน้าที่ตั้ง Impair) ไปแล้วนั้นเอง
.

หลักการเป็นแบบนี้ คงเดาไม่อยากเลยใช่ไหมครับว่า Tesla ซื้อ Bitcoin มาได้ในช่วงราคาใด
.

หากเราดูราคา bitcoin ใน Q3/21 ที่แม้ว่าภาพรวมจะเป็น Trend ขาขึ้น แต่ก็จะสังเกตเห็นได้ว่า มีบางช่วงเวลาที่ราคาต่ำสุดนั้น อยู่ต่ำกว่าราคาต่ำสุดในช่วง Q2/21 เสียอีก … นี่ก็อาจจะเป็นจุดราคาที่ตั้ง Impairment ใน Q3/21 จำนวน 51 ล้านดอลลาร์สหรัฐนั่นเองครับ
.

จึงกลายเป็นว่าหากเป็นบริษัทที่ใช้ US GAAP … ประเด็นการแสดงผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน ดูจะยิ่งมีปัญหามากกว่าฝั่ง IFRS อีกครับ
.

จากรูปจะเห็นว่า นอกจากประเด็นด้านงบแสดงฐานะการเงินที่มูลค่า Digital Assets จะไม่ได้สะท้อนการเพิ่มขึ้นของราคาตลาดแล้ว ประเด็นด้านผลการดำเนินงานก็ยังดู Very Conservative กล่าวคือ รับรู้แต่ Impairment Loss แต่ไม่มีการ Reverse Impairment เมื่อยามที่ราคา Bitcoin เพิ่มสูงขึ้น
.

อย่างไรก็ดี Tesla ก็เหมือนจะแก้ข้อจำกัดดังกล่าว โดยการเปิดเผย Fair Value ของ Bitcoin ไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ซึ่งข้อมูล Fair Value นี้เองก็จะเป็นประโยชน์อย่างยิ่งต่อผู้ใช้งบการเงิน ในการตอบคำถามว่า จริงๆ แล้ว Tesla มี Unrealized Gain จาก Bitcoin ที่ยังไม่ได้รับรู้ในงบการเงินอีกเท่าไหร่ (Area สีฟ้าอ่อนตามรูป)
.

สรุป Digital Assets ในงบ Tesla สำหรับงวด 9M/21 : ซื้อมา 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขายไปนิดหน่อยใน Q1/21 มีกำไรจากการขาย 128 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีขาดทุนจากการด้อยค่าตลอด 3 ไตรมาส เท่ากับ 101 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังมีมูลค่าที่เป็นฝั่ง Gain ที่ยังไม่ได้รับรู้ในงบกำไรขาดทุนอีก 570 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
.

สุดท้ายเมื่อย้อนกลับมาที่ฝั่ง IFRS – ประเด็นการเปิดเผยมูลค่ายุติธรรมของ Intangible Assets – Cryptocurrency ก็ถือเป็น “หนึ่งในแนวทาง” ที่ IASB มองๆ อยู่ เพื่อจะใช้เป็นวิธีจัดการกับประเด็นทางบัญชีที่เกี่ยวข้องกับ Cryptocurrency นะครับ
.

แต่อาจจะต้องให้เวลาอีกสักหน่อย กว่าที่ Final Solution ที่เกี่ยวข้องกับ Cryptocurrency ทั้งหมดจะออกมา … คงต้องติดตามกันต่อไปครับ
.

บทความนี้ไม่ได้ชี้นำหรือให้คำแนะนำการซื้อขายหลักทรัพย์ โปรดศึกษาข้อมูลจากบริษัทอย่างละเอียดก่อนการตัดสินใจลงทุนครับ

==================================
📣 Accounting Analysis มี Course อบรมเก็บชั่วโมง CPD (ด้านบัญชี) แบบ E-Learning คอร์สใหม่ล่าสุด :
🔥 Cryptocurrencies and Digital Assets Accounting 101 🔥
👉 เงื่อนไขดูรายละเอียดคอร์ส -> คลิกที่นี่
==================================